تذکر: تعیین زمان برای بازارهای گاوی یا خرسی تقریبا غیرممکن است.
بازار سرمایه در هفته ای که گذشت/ غلبه گاوها بر خرس‌ها
در هفته ای که گذشت در اقتصاد ایران دو اتفاق مهم رخ داد؛ تقدیم لایحه بودجه سال 96 از سوی رئیس جمهور به مجلس شورای اسلامی و رفرم واحد پول ایران از ریال به تومان. به همین دلیل روند بازار سرمایه نیز در این هفته رنگ و بوی دیگری به خود گرفت.
به گزارش تابناک اقتصادی، در معاملات اولین روز بورس اوراق بهادار تهران، سهامداران گروه خودرو و فلزات اساسی اغلب شاهد افت قیمت بودند، این درحالیست که فرآورده‌های نفتی شاهد رشد قیمت بودند.
در همین راستا شاخص کل بازده نقدی تا رقم ۸۰ هزار و ۱۸۰ واحد رشد کرد ولی در پایان بازار به رشد 40 واحدی اکتفا کرد و روی عدد ۸۰ هزار و ۵۸ واحدی تثبیت شد. نماد پتروشیمی جم بیشترین تاثیرگذاری مثبت را بر شاخص کل بورس داشت. از طرف دیگر شرکت صنایع مس ایران بیشترین تاثیر منفی را بر دماسنج بازار سرمایه گذاشت.
از سویی ارزش معاملات این روز به رقم ۳۰۱ میلیارد و ۴۸۳ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان دست یافت که این رقم ناشی از دست به دست شدن بیش از ۷۴۶ سهم و اوراق مالی قابل معامله طی ۶۳ هزار و ۱۷۸ نوبت داد و ستد بود. همچنین در اولین روز معاملات اوراق بهادار تهران، نماد سیمان شرق بیشترین حجم معامله را به خود اختصاص داد، به طوری که در این نماد ۵۹ میلیون و ۵۶۷ هزار سهم به ارزش یک میلیارد و ۳۶۴ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان مورد داد و ستد قرار گرفت.
آیفکس نیز تنها ۰.۴ واحد کاهش یافت و به رقم ۸۳۰.۵ رسید. ارزش معاملات فرابورس ایران به رقم ۱۷۴ میلیارد و ۴۹۱ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان بالغ شد که این رقم ناشی از دست به دست شدن ۳۰۵ میلیون و ۶۴ هزار سهم و اوراق مالی قابل معامله طی ۱۹ هزار و ۸۳۰ داد و ستد بود.
در معاملات دومین روز از بازار سرمایه، شاخص کل بورس با سه واحد رشد در کانال ۸۰ هزار و ۶۲ واحدی قرار گرفت. در معاملات این روز نماد معاملاتی سرمایه‌گذاری غدیر، فولاد مبارکه اصفهان و معدنی و صنعتی گل گهر بیشترین نقش را در نوسانات شاخص کل داشتند.
بر اساس این گزارش، شاخص کل بازده نقدی ۳.۲۸ واحد بالا رفت و به رقم ۸۰ هزار و ۶۲ واحد رسید. همچنین شاخص کل هم وزن با ۱۵.۲۱ واحد رشد تا عدد ۱۶ هزار و ۲۰ واحدی بالا رفت. اما شاخص آزاد شناور با ۶.۱۲ واحد افت تا رقم ۸۸ هزار و ۷۲۱ واحدی پایین آمد. همچنین شاخص بازار اول با ۱۰۵ واحد صعود رقم ۵۶ هزار ۷۴۴ واحدی را تجربه کرد. علاوه بر این شاخص بازار دوم با نزدیک به ۵۸۰ واحد افت در تراز ۱۷۰ هزار و ۸۸۷ واحدی نشست.
در این روز نماد معاملاتی سرمایه‌گذاری غدیر با ۷۸ واحد تاثیر مثبت در شاخص کل بیشترین نقش را در رشد شاخص کل بازی کرد. پس از این نماد فولاد مبارکه اصفهان، معدنی و صنعتی گل گهر و پتروشیمی خارک بیشترین نقش را در نوسانات صعودی شاخص کل ایفا کردند.
در طرف مقابل نماد پالایش نفت بندرعباس با ۳۴ واحد تاثیر منفی در نماگر بازار را داشت. پس از این نماد پالایش نفت تهران، کشتیرانی جمهوری اسلامی و گروه پتروشیمی ایرانیان بیشترین نقش را در نوسانات منفی به عهده داشتند. از سویی ارزش معاملات روز یکشنبه به رقم ۱۸۰ میلیارد و ۶۴۳ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان بالغ شد که این رقم ناشی از دست به دست شدن ۷۱۰ میلیون و ۸۵۹ هزار سهم و اوراق مالی قابل معامله طی ۵۴ هزار و ۹۰ نوبت داد و ستد بود.
آیفکس نیز با رشد هیجانی هشت واحدی همراه شد و به رقم ۸۳۸.۵ رسید. ارزش معاملات فرابورس ایران نیز رقم ۲۴۸ میلیارد و ۷۸۲ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان را تجربه کرد که این رقم ناشی از دست به دست شدن بیش از یک میلیارد سهم اوراق مالی قابل معامله طی ۱۷ هزار و ۶۷۱ نوبت دادوستد بود.
در سومین روز از معاملات بورس در هفته ای که گذشت، بیشترین ارزش و حجم معاملات در نماد شرکت پتروشیمی جم که شاهد جابجایی ۱۰۱ میلیون سهم در کدهای درون گروهی بود، صورت گرفت. همچنین شاخص کل ۱۷ واحد رشد کرد و به عدد ۸۰ هزار و ۸۱ واحدی رسید.
روز دوشنبه دماسنج بازار سرمایه ایران از ابتدای باز شدن معاملات تا رقم ۸۰ هزار و ۱۷۰ واحد بالا رفت، اما در ادامه با افت همراه بود؛ به طوری‌که در کل نسبت به روز گذشته ۱۷ واحد رشد کرد و در رقم ۸۰ هزار و ۸۱ واحدی ایستاد. همچنین شاخص کل هم‌وزن با ۶۹ واحد رشد در ارتفاع ۱۶ هزار و ۸۹ واحدی ایستاد و شاخص آزاد شناور پس از ۱۷۶ واحد صعود رقم ۸۸ هزار و ۸۹۸ واحدی را تجربه کرد. شاخص بازار اول با ۸۰ واحد رشد، رقم ۵۶ هزار و ۸۲۵ واحدی را تجربه کرد و همچنین شاخص بازار دوم با ۳۵۰ افت به رقم ۱۷۰ هزار و ۵۴۶ واحدی رسید.
در این روز ارزش معاملات بورس تهران به رقم ۲۶۳ میلیارد و ۸۹۵ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان دست یافت که این رقم ناشی از دست به دست شدن ۹۴۸ میلیون و ۷۲۱ هزار سهم و اوراق مالی قابل معامله طی ۵۳ هزار و ۵۲۳ نوبت معامله بود.
در سومین روز معاملات این هفته نماد پتروشیمی خلیج فارس با بیش از ۱۱۴ واحد تاثیر منفی در شاخص کل، بیشترین نقش را در نوسانات دماسنج بازار سرمایه داشت. پس از این نماد پالایش نفت اصفهان و پالایش نفت بندرعباس بیشترین تاثیر منفی را در نوسانات شاخص کل ایفا کرد. در طرف مقابل نمادهای معاملاتی فولاد مبارکه اصفهان و معدنی و صنعتی گلگهر بیشترین نقش را در رشد نماگر بازار سرمایه داشتند.
آیفکس نیز ۳.۴ واحد بالا رفت و به رقم ۸۴۱.۹ واحد رسید. ارزش معاملات فرابورس ایران در نهایت از رقم ۱۶۲ میلیارد تومان پیشی گرفت که این رقم ناشی از دست به دست شدن بیش از ۴۹۶ میلیون سهم و اوراق مالی قابل معامله طی کمی بیشتر از ۱۹ هزار نوبت داد و ستد بود.
در چهارمین روز از معاملات هفته منتهی به 17 آذرماه، شاخص کل بورس بیش از ۷۴۹ واحد رشد کرد و در آستانه ورود به کانال ۸۱ هزار واحدی رسید. همچنین آیفکس بیش از ۱۰ واحد بالا رفت و عدد ۸۵۲.۲ را رقم زد. همچنین شاخص کل هم‌وزن نیز ۳۰ واحد بالا رفت و عدد ۱۶ هزار و ۱۲۰ واحدی را تجربه کرد. شاخص آزاد شناور با ۸۳۸ واحد رشد، به رقم ۸۹ هزار و ۷۳۷ واحدی رسید و شاخص بازار اول با نزدیک به ۷۰۰ واحد صعود ۵۷ هزار و ۳۲۳ واحدی را تجربه کرد. علاوه بر این شاخص بازار دوم با ۶۴۷ واحد رشد به رقم ۱۷۱ هزار و ۱۹۳ واحدی رسید.
آیفکس نیز ۱۰.۳ واحد رشد کرد و ۸۵۲.۲ واحدی رسید. ارزش معاملات فرابورس ایران رقم ۱۴۲ میلیارد و ۸۵۵ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان رسید که این رقم ناشی از دست به دست شدن بیش از ۲۸۱ میلیون سهم و اوراق مالی قابل معامله طی ۱۸ هزار و ۸۵۷ نوبت داد و ستد بود.
در نهایت شاخص کل بورس تهران در آخرین روز از هفته گذشته معاملاتی، کانال ۸۱ هزار واحدی را رد کند و در این روز در اکثر نمادهای گروه خودرو شاهد رشد قیمتی بودیم و نوسان‌گیران بازار سرمایه توانستند در این گروه به سود خوبی دست یابند.
همچنین شاخص بازار اول ۴۸۱ واحد رشد کرد و به رقم ۵۸ هزار و ۵۰ واحدی رسید. شاخص بازار دوم نیز با ۴۱۰ واحد رشد رقم ۱۷۱ هزار و ۶۰۳ واحدی را تجربه کرد. علاوه بر این شاخص آزاد شناور نیز ۵۷۲ واحد بالا رفت و به رقم ۹۰ هزار و ۳۱۰ واحدی رسید.
ارزش معاملات این روز نیز به رقم ۳۵۴ میلیارد و ۴۶۱ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان بالغ شد که این رقم ناشی از دست به دست شدن یک میلیارد و ۱۱۴ میلیون سهم و اوراق مالی قابل معامله طی ۶۹ هزار و ۴۹۰ نوبت دادوستد بود.
همچنین آیفکس با ۱۰.۵ واحد رشد به رقم ۸۶۲.۷ رسید. ارزش معاملات فرابورس ایران نیز رقم ۱۰۵ میلیارد و ۶۷۲ میلیون و ۸۰۰ هزار تومانی را شاهد بود که این رقم ناشی از دست به دست شدن نزدیک به ۲۷۲ میلیون سهم و اوراق مالی قابل معامله طی تنها ۲۱ هزار و ۵۸۳ نوبت دادوستد بود.
تقابل خرس‌ها و گاوهای بازار سرمایه؛ ۳ درصد به نفع گاوها
اگر چه نماگر بازار سرمایه در این هفته در برابر دو روز سبز شاهد سه روز قرمز بود اما رشد ۳.۳ درصدی حاصل تقابل خرس‌ها و گاوها در این مدت شد.
اگر چه نماگر بازار سرمایه در این هفته در برابر دو روز سبز شاهد سه روز قرمز بود اما رشد ۳.۳ درصدی حاصل تقابل خرس‌ها و گاوها در این مدت شد. با تزلزل سهام شرکت‌های بزرگ در روز پایانی هفته گذشته و ادامه آن در هفته جاری و در عین حال بسته شدن نماد معاملاتی تعداد از آنها جهت برگزاری مجمع سالیانه صاحبان سهام، اقبال به سهام شرکت‌های کوچک در این هفته بهتر بود و در نتیجه رشد شاخص هم وزن در این هفته از شاخص کل پیشی گرفت و نسبت به چهارشنبه هفته گذشته ۴.۶ درصد رشد داشت.
زنجیره عرضه‌های اولیه در چهارشنبه این هفته نیز پاره نشد و عرضه شرکت تولید نیروی برق آبادان به قیمت هر سهم ۱۵ هزار و ۵۰۰ ریال با استقبال بیش از پنج میلیون و ۲۰۰ هزار سرمایه‌گذار روبه‌رو شد تا علاوه بر شکستن رکورد مشارکت در عرضه‌ها، "آبادا " با ارزش بازار ۳۸ هزار و ۷۵۰ میلیارد ریال از روز شنبه آماده معامله توسط سهامداران باشد. اگر چه نسبت قیمت به سود ۵۵ واحدی این سهم در مقایسه با میانگین ۱۷.۵ واحدی گروه، قیمت عرضه را غریب نماید، اما با توجه به اینکه اکنون آبادا را می‌توان ارزان‌ترین نیروگاه بازار سرمایه دانست توقع بازدهی مناسب برای این سهم در شرایط فعلی بازار دور از منطق نیست.
تا پیش از این بکهنوج با ارزش بازار ۵۶ هزار میلیارد ریال کمترین ارزش بازار را در میان نیروگاه‌ها داشت. سهامدار عمده تولید نیروی برق آبادان شرکت مهندسی ری نیرو وابسته به گروه توسعه انرژی تدبیر است که زیر نظر ستاد اجرایی فرمان امام اداره میشود. دولت این شرکت را در چهارچوب خصوصی‌سازی در روزهای پایانی سال ۹۲ به ارزش اندکی بیش از ۱۰ هزار میلیارد ریال با شرایط ۲۰ درصد نقد و مابقی اقساط هفت ساله با نرخ ۱۵ درصد روانه میز فروش کرده بود که در نهایت مجموعه ستاد اجرایی خریدار این سهام شد. ظرفیت نیروگاه آبادان بالغ بر ۸۱۳ مگاوات و از نوع گازی است.
در رویدادی ناگوار شرکت سولیران با انتشار اطلاعیه‌ای در سامانه کدال اعلام کرد بنا به تصمیم مجمع عمومی فوق‌العاده مسیر انحلال را خرس ها در بازار در پیش گرفته است. تلخی این خبر در سال جهش تولید آزاردهنده‌تر میشود. برخلاف مدیران وقت گروه توسعه ملی که تصمیم آنها در خصوص تعطیلی شرکت ارج با واکنش گسترده افکار عمومی مواجه شد و آنها را به عقب نشینی ظاهری و موقتی واداشت، مدیران شستا آنچنان حرفه‌ای ریشه تولید را در " سولیران " خشک کرده و آن را آماده انحلال کرده‌اند که علیرغم چرخش سهام شرکت در بین سهامداران خرد، با اعلام تصمیم انحلال آن گویا آب از آب تکان نخورده است. این در حالی است که برخلاف ارج که به دلیل تغییرات شدید تکنولوژیک در صنعت لوازم خانگی امکان رقابت را در طول سالیان از دست داده بود، سولیران هنوز می‌تواند با تزریق اندکی نقدینگی، مدیریت مناسب و کمی نوسازی فنی و نوآوری در محصولات سربلند کند و سفره چندصد خانواده را رنگین کند.
سولیران شرکتی است که هنوز در پایگاه اطلاع رسانی خود ادعای اولین و بزرگترین سازنده سازه‌های فلزی در خاورمیانه را به رخ می‌کشد. شرکتی با قدمت ۵۶ سال که لیست بلند پروژه‌های اجرا شده توسط آن در داخل و خارج از کشور به تنهایی کارنامه‌ای هوس‌انگیز برای فعالان حوزه ساخت و ساز و پیمانکاری است، اما مدیران شستا برای نقد کردن دارایی این شرکت طولانی‌ترین، پرحاشیه‌ترین و آسیب‌زا ترین مسیر را انتخاب کرده‌اند.
با کمال تأسف، چند سالی است بوی خوش ۸۶ هزار مترمربع زمین این شرکت در کیلومتر ۱۶ جاده مخصوص هوش از سر تصمیم گیران شستا پرانده است. به این ترتیب شرکتی که در سال ۹۶ موفق به کسب درآمد ۴۴۶ میلیارد ریالی شده بود و از پس بهای تمام شده پروژه‌های خود برآمده بود ظرف مدت دو سال با کاهش فروش تا سطح ۷۶ میلیارد ریال در سال ۹۸ مواجه شد و همزمان تعداد پرسنل شرکت از ۲۹۹ نفر در سال ۹۶ به ۲۲ نفر در سال ۹۸ رسید تا همه چیز برای آخرین ضربه آماده باشد.
روزنامه دنیای اقتصاد در گزارشی در تاریخ ۳۱ فروردین ۹۹ با عنوان «ماجرای یک انحلال اختیاری در بازار پایه» ماجرای زوال این شرکت را اینگونه توصیف میکند: «اگر این نکته را هم در نظر بگیریم که حجم عملیات عمرانی سازمان تأمین اجتماعی و شرکت‌های زیرمجموعه‌اش به تنهایی تکافوی چند برابر ظرفیت این شرکت را می‌داد، متوجه خواهیم شد که اراده یا توانی برای ایجاد هم‌افزایی با سازمان مزبور در این شرکت وجود نداشت.»
مدیرانی که قرار بوده است امانتدار پس‌انداز میلیون‌ها کارگر و مستمری بگیر باشند و دو سال پیشتر اسلاف آنها طی اطلاعیه‌ای آمادگی خود را برای فروش بیش از ۹۱ درصد از سهام شرکت به قیمت هر سهم کمتر از ۱۲ هزار ریال اعلام کرده بودند، اکنون حاضر نشده‌اند با فروش سهام خرد شرکت به قیمت هر سهم بیش از ۲۰ هزار ریال مسیر خود را از "فسلیر" جدا کنند تا شاید بازار راهی بهتر برای این شرکت پیدا کند.
جالب آنکه شرکت در گزارش توجیه انحلال منتشر شده در سایت کدال ارزش روز مجموع دارایی ثابت از جمله زمین خود را تنها ۱,۸۷۰ میلیارد ریال (هر سهم ۱۸ هزار و ۷۰۰ ریال) اعلام کرده که واضح است با ارزش روز ۲۶۷۰ میلیارد ریالی شرکت خروج از سهامداری شرکت به مراتب می‌تواند هوشمندانه‌تر از ذبح شرکت باشد اگر غرضی در کار نباشد.
اگر بخواهیم نگاهی به دلایل عنوان شده توسط مدیریت شرکت برای توجیه انحلال آن داشته باشیم، با موارد زیر مواجه می‌شویم: «وضعیت مالی شرکت از نظر نقدینگی و استفاده بهینه از دارایی‌های شرکت با بحران مواجه شده است به نحوی که برای اخذ پروژه‌های جدید و شرکت در مناقصات بزرگ نه قادر به اخذ وام و نه توان ارائه ضمانت نامه را دارد.»
این سوال پیش میآید که با توجه به سرمایه اندک ۱۰۰ میلیارد ریالی این شرکت و هجوم نقدینگی به بازار سرمایه، تأمین مالی از این بازار امکان پذیر نبوده است؟ آیا برای مجموعه شستا که با استفاده از شرایط پیش آمده در بازار تنها در یک عرضه اولیه و در یک روز بیش از ۲ هزار میلیارد تومان جذب نقدینگی می‌نماید، تأمین حداکثر ۱۰۰ میلیارد تومان برای حفظ این شرکت امری دشوار بوده است؟ همچنین با توجه به ارزش بالای دارایی سولیران ، آیا با افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها که روشی مرسوم در سال‌های اخیر است امکان خروج از شمول ماده ۱۴۱ و همچنین تأمین مالی از بانک‌ها برای شرکت مهیا نبوده است؟
شرکت در بیان دلایل ناتوانی در رقابت با شرکت‌های دیگر در این صنعت بیان کرده است که شرکت‌های مذکور با ماشین آلات به‌روزتر فعالیت می‌نمایند و به دلیل فعالیت در شهرک‌های صنعتی از معافیت‌های مالیاتی برخوردار هستند. اگر چه در صحت این ادعا جای تأمل هست اما بازهم لزوم به‌روزرسانی ماشین آلات تولید و انتقال محل فعالیت شرکت بیشتر توجیهی برای افزایش سرمایه شرکت است تا انحلال آن و همچنین با توجه به زیان انباشته شرکت به میزان بیش از ۳ برابر سرمایه شرکت به عنوان سپر مالیاتی، موضوع استفاده رقبا از معافیت مالیاتی محلی از اعراب ندارد.
تهیه کنندگان این توجیهات فراموش نکرده‌اند که در بخشی از گزارش بی کفایتی مدیریتی را نیز به عنوان دلیلی برای لزوم انحلال شرکت بیان کنند. در بند ۲-۸ از این گزارش اینگونه آمده است: «با بررسی پروژه‌های شرکت سولیران ۹۰% پروژه‌ها با تأخیر مواجه بوده و پس از گذشت ۱۰ سال از اتمام هنوز سپرده حسن انجام کار و سپرده بیمه آن باقی مانده و این شرکت را دچار ضرر و زیان کرده است» و یا در بخشی دیگر انعقاد قرارداد به قیمت مقطوع را عامل زیان دهی شرکت عنوان می‌نمایند.
سولیران تنها شرکتی نیست که در شستا مسیر انحلال را می‌پیماید و با نگاهی به لیست شرکت‌های زیرمجموعه این هلدینگ شاهد نام‌هایی نظیر «شبکه گستر پادرا»، «پایانه احداث» «صنایع کاغذ غرب» «قند و شکر سحر ماکو» و شرکت‌هایی دیگر هستیم که در دام این سرنوشت هستند. عملکرد این مجموعه در شرکت ارتباطات رایتل نیز که بی نیاز از یادآوری است.
آنچه در این میان به صورت طنزی تلخ نمایان می‌گردد اعلام خبر واگذاری سهام ۹ شرکت جدید به ارزش بیش از ۳۲ هزار میلیارد تومان به تأمین اجتماعی است که در میان آنها نام شرکت بیمار هپکو نیز به چشم می‌خورد. شرکتی که در تزریق ۱۰۰۰ میلیارد نقدینگی به زیرمجموعه قدیمی خود ناتوان است اکنون قرار است سهام مدیریتی هپکو را به ارزش برآوردی ۵۶ هزار میلیارد ریال در اختیار بگیرد. گویا مدیران دولت به توانمندی مدیران شستا در هموار کردن مسیر انحلال شرکت‌ها ایمان دارند.
درگذشت مرحوم حسن محسنی معامله‌گر کارگزاری مهر اقتصاد ایرانیان در اصفهان و همچنین مرحوم مهران برومند مدیرعامل شرکت فرابورسی آسیا سیر ارس بر اثر بیماری کرونا از اخبار تأثر برانگیز هفته‌ای بود که گذشت و این ضایعه را به خانواده و همکاران ایشان تسلیت عرض می‌کنیم.
توجه: این نوشته حاوی هیچ توصیه‌ای برای هر گونه تصمیم سرمایه گذاری شامل خرید و فروش نیست و صرفاً بیان رویدادهای مرتبط با بازار سرمایه و نظر شخصی نگارنده است. مسئولیت هر گونه تصمیم بر عهده سرمایه گذاران است.
بازار گاوی و خرسی در بورس چیست؟
در بازار بورس بعضی روزها با روند صعودی مواجهیم و بعضی روزهای دیگر با روند نزولی. اگر آمار بازار را بر روی یک نمودار ترسیم کنیم به شکل نمودار سینوسی در میآید، حال ممکن است نرخ‌های متفاوتی داشته باشند. اصطلاح گاوی و خرسی به بازاری اشاره دارد که شرایط در آن در جهت مخالف یکدیگر در حرکتند و به این دلیل معروفیت جنگ بین خرس و گاو وحشی است.
در بازار بورس اصطلاحات خاصی برای روند صعودی و نزولی وجود دارد که دانستن آن برای فعالان در این بازار ضروری است.
«گاو» و «خرس» از کجا آمده‌اند؟
ریشه اصلی این دو واژه به طور قطع شناخته شده نیست، اما دو گمانه در رابطه با این مساله وجود دارد که استناد به آنها رایج‌تر است.
1) اولین توضیح، به نحوه جنگیدن این دو حیوان اشاره دارد. از طرفی، با توجه به اینکه گاو به هنگام حمله به دشمن، شاخهای خود را به طرف بالا می‌گیرد، روند صعودی بازار را گاوی می‌نامند. اما از سوی دیگر، خرس در مقابله با رقیب خود، پنجه‌هایش را به سمت پایین می‌گیرد و با او می‌جنگد. برخی بر این باورند که این مساله علت استفاده از نام خرس به هنگام توصیف بازار نزولی است.
2) در گذشته‌ای دور، دلالانی وجود داشتند که پوست خرس می‌فروختند. در واقع، آنها پوست خرس را با قیمت همان روز به مشتریان پیش‌فروش می‌کردند و چون اعتقاد داشتند که قیمت آن در آینده نزدیک کاهش خواهد یافت، در موعد تحویل پوست با پرداخت مبلغی کمتر به شکارچیان، از تفاوت قیمت خرید فعلی و پیش‌فروش سود کسب می‌کردند.
این افراد به «خرسی‌ها» شهرت یافته بودند و چون روند نزولی قیمت را پیش‌بینی می‌کردند، عده‌ای عقیده دارند که ریشه «بازار خرسی» از این افراد بر گرفته شده است. این مفسران در توجیه نام گاو نیز اشاره به مبارزات تاریخی گاو و خرس دارند که همواره در طول تاریخ، گاو نقطه مقابل خرس بوده است (جنگ گاو و خرس، از جمله تفریحات مردم مکزیک به شمار می‌آمده که هم‌اکنون خرس ها در بازار نیز در برخی نقاط دنیا این عمل انجام می‌گیرد و مردم شهر را به تماشای این مبارزه جذب میکند).
بازار گاوی چیست؟
بازار گاوی به بازاری گفته میشود که روند صعودی دارد. دلیل دقیقی برای این نام‌‌گذاری وجود ندارد، اما شاید بتوان گفت چون گاوها در هنگام جنگ شاخهای خود را بالا نگه می‌دارند، به بازارهایی با روند صعودی نیز بازار گاوی می‌‌گویند.
همانطور که گفتیم در بازارهای گاوی با نرخ صعودی مواجه هستیم این به آن معنا است که همزمان با زیاد شدن تقاضا قیمتها نیز بالا رفته است، اما در این زمان عرضه نیز کم میشود، انگار با بالا رفتن قیمتها سرمایهگذاران انتظار سود بیشتری دارند و حاضر نیستند سهامی که سودآور است را از دست بدهند.
اغلب بازارهای گاوی در شرایط آرامش و در نتیجه اوضاع خوب سیاسی و اقتصادی اتفاق میافتد. شرایطی را در نظر بگیرید که چرخ کارخانهها به خوبی می‌چرخد، در نتیجه فعالیت‌های مفید کارخانهها سوددهی سهامشان بالا رفته، تقاضا بالا میرود و با افزایش قیمت خرس ها در بازار هر سهم عرضه نیز کاهش مییابد. همان طور که گفته شد کمتر کسی حاضر میشود تا سهام ارزشمندی را از دست بدهد.
بازار خرسی چیست؟
گفته میشود اصطلاح بازار خرسی از زمانی استفاده میشود که عده‌ای دلال فروش پوست خرس که به «خرسی‌ها» معروف بودند با پیش‌بینی آینده قیمتها که به احتمال زیاد روندی نزولی خواهند داشت، پوست‌ها را به قیمت روز می‌فرختند و هنگامی که قیمتها کاهش می‌یافتند پولی کمتر به فروشندگان اصلی می‌پرداختند.
اتفاقی که در بازار سهامی که از آن به عنوان بازار خرسی یاد می‌کنند، به همین صورت است، یعنی نرخ بازار نزولی است و قیمتها در حال کاهش و معمولا این اتفاق در نتیجه رکود اقتصادی اتفاق میافتد. البته هر صعودی در نرخ سهام به معنای قدرت اقتصادی نیست، بلکه ممکن است کاذب باشد.
اما در مورد بازارهای خرسی باید گفت که برعکس شرایطی که در بازار گاوی با آن مواجهیم، یعنی تقاضای زیاد و عرضه کم، در اینجا تقاضا کم و عرضه زیاد است، قیمتها کاهش پیدا کرده اما رمقی در بازار برای خرید وجود ندارد. بازار خرسی شرایطی است که بورس ریزش پیدا کرده و سرمایهگذاران ضرری را متحمل شده‌اند.
در بازار خرسی ارزش سهام در نتیجه تصمیم‌ها و رفتار سرمایهگذاران کاهش پیدا میکند. به عبارت دیگر باید گفت در بازار خرسی واقعی که نزول ارزش ۲۰% یا بیشتر اتفاق بیفتد و ارزش سهام کاهش پیدا میکند و قیمت کالاها افزایش مییابد و به طور کلی شرایط اقتصادی متزلزل و ناپایدار میشود.
علاوه بر آن اوضاع به گونه‌ای است که اغلب سرمایهگذاران از تداوم آن اطمینان دارند. در نتیجه رکود اقتصادی تعدیل نیرو، اخراج کارگران و افزایش نرخ بیکاری اتفاق میافتد.خرس ها در بازار
خصوصیات بازار گاوی و بازار خرسی
عرضه و تقاضای سهام
در بازار گاوی تقاضا بسیار زیاد است و عرضه به‌ندرت صورت می‌گیرد؛ به‌عبارت‌دیگر، سرمایهگذاران با امید به آینده رو به رشد بازار، اقدام به خرید سهام جدید می‌کنند و فروشندگان نیز تمایلی برای فروش ندارند (صف‌های خرید سنگین در بورس ایران در حالت گاوی قابل مشاهده است). عکس این ماجرا در بازار خرسی حاکم است و عرضه افزایش و تقاضا به‌شدت کاهش مییابد و حجم معاملات به‌شدت افت میکند و بازار دچار رکود و تنبلی میشود(ناامیدی وصف‌های فروش طولانی نشانه‌هایی از چنین بازاری است)
روانشناسی سرمایه‌گذار
روند بازار و جو روانی حاکم بر سرمایهگذاران تأثیری دوجانبه بر یکدیگر دارند. برای فهم بیشتر، رابطه اقتصاد و سیاست را در نظر بگیرید، تصمیمات سیاسی روی اقتصاد جامعه تأثیرگذار است و از طرف دیگر، شرایط اقتصادی بسیاری از تصمیمات سیاسی را تحت تأثیر قرار می‌دهد. با این تفاسیر، در بازار گاوی، بیشتر افراد به امید کسب سود بیشتر، در بازار سرمایه‌گذاری می‌کنند، اما در بازار خرسی، جوی منفی بر بازار حاکم است و همین امر رمقی برای سرمایهگذاران به‌منظور خرید سهام جدید باقی نمی‌گذارد. عکس این اتفاق نیز ممکن است؛ به عبارتی، اخبار ناخوشایند می‌تواند منجر به بازار خرسی شود و در مقابل، اخبار خوب بازار گاوی را رقم زند.
نکته قابل‌توجه در رابطه با بازار گاوی و خرسی، عدم نگاه کوتاه‌مدت به روند بازار است. افت قیمتها در یک روز یا یک هفته یا افزایش آنها نشان از بازار خرسی و گاوی نیست؛ بلکه آنچه نوع بازار را مشخص میکند، روند بلندمدت آن است؛ مثلا ممکن است در دو هفته اخیر روند بیانگر بازار گاوی باشد، درحالی‌که طی دو سال اخیر روند بازار حاکی از بازار خرسی است.
در بازار خرسي احتمال زيان‌دهي بالاست چراكه قیمتها مدام ارزش خود را از دست می‌دهند و اغلب پايان آن نيز نزديك نيست، حتي اگر به اميد بهبود وضعيت سرمایه‌گذاری كنيد قبل از اینکه شرايط بهتر شود شما در زیان زیادی وارد شده‌اید. (چون بازار خرسی با روند نزولی و فرسایشی قیمت همراه است، نقد شوندگی سهام افت میکند و یاس و ناامیدی در بازار نیز غالب میشود).
چگونه بازار گاوی به بازار خرسی تبدیل می شود؟
زمانی که اغلب مردم در بازار باشند، بازار گاوی که یک بازار صعودی است میل زیادی برای تبدیل شدن به بازار خرسی که یک بازار نزولی است دارد به این دلیل که كه اغلب مردم كمترین میزان تحمل ریسک را دارند و ریسک گریز هستند و احتیاج دارند كه تضمینی در میان باشد تا كاری كه انجام می‌دهند یك سرمایه‌گذاری مطمئن باشد. در نهایت بیشتر آنها آخرین افرادی می باشند كه متقاعد می‌شوند بازار صعودی است و فرصت‌های خوبی برای خرید در آن وجود دارد. جدا از این موضوع كه بازار گاوی و صعود قیمتها، نیاز به اضافه کردن پول به طور دائم توسط معامله‌گرانی دارد كه خواهان خرید در قیمت‌های بالاتر و بالاتر باشند. هر چقدر از عمر بازار گاوی بگذرد و قیمت بالا رود، مشخصا تعداد زیادی از معامله‌گران خرید‌های خود را انجام داده‌اند و كمتر مشتری جدیدی باقی می ماند و در نهایت تعداد افرادی كه حاضر باشند قیمت‌های بالاتری برای خرید بپردازند كمتر می شود. خریدارانی که در پایین ترین قیمت خریداری کرده اند دلشان می خواهد كه شاهد افزایش روز افزون قیمتها باشند ولی دلشان هم نمی‌خواهد تا با توقف رشد قیمت، خریدهایشان روی دستشان بماند بنابراین هر چقدر قیمت بالاتر رود مردد خواهند شد كه آیا زمان شناسایی سود رسیده است یا نه.
زمانی که افراد زیادی وارد بازار می‌شوند و بصورت دسته جمعی خرید می‌كنند، حرفه‌ای‌ها می‌دانند كه پایان راه نزدیك می باشد به این دلیل که حرفه‌ای‌ها بر خلاف مردم عادی عمل می کنند و زمانی که تعداد خریداران و حجم پولی كه باید در خرید صرف شود محدود می باشد و در نهایت زمانی فرا می رسد كه در آن هر شخصی كه قادر بوده خرید خود را انجام داده است و دیگر خریداری باقی نمانده است. در واقع تعداد خریداران و حجم پولی که باید در خرید صرف شود محدود می باشد و سرانجام نقطه‌ای فرا خواهد رسید که در آن هر کس که می‌توانسته در حکم خریدار ظاهر شود، خرید خود را انجام داده و دیگر خریداری باقی نمانده است. در این شرایط با عدم استقبال خرید قیمت سهام کاهش مییابد و نمی تواند حرکتی جز رو به پایین داشته باشد.
چطور روند تغییرات بازار را تخمین بزنیم؟
بازه زمانی طولانی نکته کلیدی برای تشخیص گاوی بودن یا خرسی بودن بازار است، تنها اینکه مثلا در مدت یک هفته تعداد زیادی سهام فروخته شده و عده زیادی پولشان را خارج کرده‌اند به معنای خرسی بودن بازار نیست.
اتفاقاتی که در بازه زمانی کوتاه‌مدت میافتد، نشان‌دهنده اصلاح یا روندی است که در آن زمان صورت می‌گرفته است. حال قضاوت شرایط بازار مبنی بر اینکه بازار گاوی است یا خرسی فقط در بلندمدت ممکن است.
هرچند همیشه هر اتفاقی را نمی‌توان نتیجه یا عاملی برای گاوی بودن یا خرسی بودن بازار در نظر گرفت. ممکن است کشور درگیر رکود اقتصادی بوده باشند و حالا رو به التیام است.
تذکر:
تعیین زمان برای بازارهای گاوی یا خرسی تقریبا غیرممکن است.
مرکز آموزشی و کارآفرینی خوارزمی اصفهان در آشنایی هرچه بیشتر با اینگونه مسائل پیرامون بورس ایران در کنار شما خواهد بود و با تدارک دوره های مختلف در زمینه های گوناگون راهگشای کسب و کار شما عزیزان است.
ساعت فلش
با سلام خدمت همه دوستان و بازدید کنندگان عزیز.با مطالب و تحلیل های بازار سرمایه در خدمت شما عزیزان هستم. از سال 88 وارد بازار سرمایه شده ام.دو سال تجربه پورتفوی گردانی برای اشخاص حقیقی رو دارم.
همه چیز رو در معاملاتم ملاک قرار میدم.شایعه-خبر-تحلیل تکنیکال و فوندامنتال.
اینجا برای نوسانگیری و میانمدت و بلند مدت سهم معرفی میکنم.ابتدا تحقیق و سپس خرید کنید.زود نا امید نشین.خرید و فروش های خودم رو هم مینویسم.هر سوالی داشتین تو قسمت نظرات بپرسید.لطفا خصوصی نپرسید که نمیتونم پاسخ بدم.
ارادتمند. علیرضا رسولی
گاو ها و خرس ها در بازار سرمایه.
گاو ها و خرس ها دو دسته بزرگ سهام داران بورس را تشکیل می دهند. گاو ها سرمایه دارانی هستند که معتقدند قیمت سهام با رشد مواجه خواهد شد اما خرس ها بر این نکته اعتقاد دارند که ممکن است قیمت سهام با افت مواجه شود.
اين قاعده فقط مخصوص بورس هاي اوراق بهادار نيست. در بازارهاي ديگر هم مي شود سرمايه گذاران را به دو دسته تقسيم كرد. دسته " مثبت گرا " و دسته " منفي گرا " .
نامگذاري سرمايه گذاران به " گاوهاي نر " و " خرس ها " حاصل تخيل يك روزنامه نگار نيست ، بلكه انتخاب چنين حيواناتي براي تمثيل خريداران و فروشندگان ناشي از قدرت اين دو حيوان است، كه به جهت جثه و بنيه جزء قويترينها هستند و هرگاه نبردي بين اين دو صورت گيرد معلوم نيست كه برنده كدام خواهد بود. اين قاعده به يك " نماد " كلاس يك دركليه بورس هاي دنيا تبديل شده است .
بورس نيويورك در " وال استريت " بنا شده است كه چند متر مانده به درب ورودي آن دو مجسمه بزرگ ديده مي شود.
مجسمه برنزي يك گاو بزرگ كه در مقابل يك خرس تنومند قرار گرفته است. مجسمه " گاو " معرف همه آنهايي است كه ريسك پذيري زيادي دارند و معتقدند ظرفيت رشد در بازار وجود دارد و مجسمه "خرس" نمادي از سرمايه گذاراني است كه مي ترسند، بازار با افت مواجه شود .
با عرض پوزش:مطالبی که اشاره میشود حقیقت است.امیدوارم باعث دلخوری دوستان و بازدیدکنندگان عزیز نشود.
حالا گاو یعنی چه؟
جلوی حیوانی مثل گاو هرچی بگذاریم سریع میخوره.به همین دلیل به خریداران در روند صعودی که به هر قیمتی که شده در صف خرید میخرند اشاره میشود.
حیوانی مثل خرس که با بی توجهی فقط میزند و جلو میرود و خون و خونریزی.
پس در نتیجه به فروشندگانی اشاره میشود که بدون توجه به ارزش ذاتی،در روند نزولی و در هر قیمت حتی در صف فروش حاضر به فروش سهام خود هستند.
اما.
موجوداتی جدید که به تازگی در بازار های سرمایه کشف شده اند:
این حیوان نیز اطلاعاتی از دور و اطراف ندارد و فقط کافیست یک بز جلوی راه او سبز شود.هر طرف که او حرکت کند گوسفند نیز بدون توجه به حقیقت دنبال او راه می افتد.حتی قله کوه یا قعر دره ها.
همانطور که شرایط فعلی بازار را میبینیم براحتی میتوانیم 90% معامله گران بازار سرمایه را به یکی از سه حالت بالا تشبیه کنیم.
پس بیایید با تحلیل و تحقیق و با دید منطقی به بازار نگاه کنیم و جز 10% افراد موفق بازار باشیم.
مفهوم نمادهای حیوانی در وال استریت
نام وال استریت برگرفته از نام دیواری است که در بالای منهتن کشیده شده بود تا زیستگاه احشام را از محل زندگی مردم جدا کند.
به خاطر بزرگداشت آن دوران از چهار حیوان به عنوان نماد در وال استریت نام برده می شود که به شرح ذیل است:
1- گاو:
این موجود با شاخ هایش می جنگد و با آن حریف را به سمت بالا پرت می کند. گاوها استعاره ای برای خریداران هستند, کسانی که روند صعودی را تشخیص داده و از افزایش قیمت پول در می آورند.
به همین علت وقتی قدرت خریداران در بازار بیش از قدرت فروشندگان باشد و قیمت ها صعودی باشند گفته می شود بازار گاوی است
2- خرس:
این موجود با پنجه هایش حریف را به زمین می کوبد. خرس ها استعاره ای فروشندگانی است که با فروش در روندهای نزولی از ریزش قیمت به سود می رسند.
به همین دلیل وقتی قدرت فروشندگان در بازار بیش از قدرت خریداران باشد و قیمت ها نزولی باشد گفته می شود بازار خرسی است
3- خوک:
خوک ها نماد طمع کاری در بازار هستند اینها وقتی که برای طمع خود دست به معامله می زنند خود را قربانی می کنند.
خوک ها اقدام به معاملاتی با حجم بسیار بالا نسبت به میزان سرمایه شان می کنند که با یک نوسان کوچک معامله شان نابود می شوند و خوک های دیگر به امید سودهای بیشتر آنقدر در معامله ای که به سود نشسته است می مانند تا جهت بازار عوض می شود و همان سود را نیز از دست می دهند.
4- گوسفند:
گوسفند ها نماد تقلید از این و آن هستند اینها نه اهل تحلیل هستند و نه اهل تحقیق، بلکه دنباله روی کنندگان بازار هستند
اینها به دلیل نداشتن اطلاعات براساس شنیده ها عمل می کنند و به همین دلیل هم بسیار ترسو عمل می کنند
این چهار حیوان استعاره است که در بازارهای مالی دنیا برای بیان رفتار فعالان بازار در موقعیت های مختلف استفاده می شود.
دیدگاه شما